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新材料华体汇app苹果下载2017年度投资策略_产能过剩锂电华体汇app苹果下载大浪淘沙_需求剧增OLED扩产正当时_山西证券36页

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内容简介
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证券研究报告:华体汇app苹果下载研究
新三板新材料华体汇app苹果下载 新材料华体汇app苹果下载2017年度投资策略:
产能过剩锂电华体汇app苹果下载大浪淘沙,需求剧增OLED扩产正当时
看好
报告原因: 年度策略报告
2017年03月06日 华体汇app苹果下载研究/策略研究
2016年新材料板块与大盘走势对比
相关研究
1.山证新三板:新材料华体汇app苹果下载系列报告之OLED
——大势已成,应风披靡(2016.09.01)
2.西部超导(831628):军用钛合金步步为营,
低温超导未来可期(2016.11.01)
3.安达科技(830809):开源节流业绩猛进,
量质齐飞更上层楼(2016.12.28)
投资要点:
华体汇app苹果下载回顾:2016年,新材料华体汇app苹果下载在政策面持续火热,呈现“宏观规划,重点明确”
的特点,政策层面多重推进成为华体汇app苹果下载固若金汤的护城河。从盘面来看,新材料概
念指数全年累计下跌5.37个百分点,上证综指累计下跌5.84个百分点,截至12
月30日,新材料指数累计跑赢大盘0.47个百分点。新材料指数与大盘指数相关
度高,全年具有高β值特性,板块强活跃,细分华体汇app苹果下载表现良好,持续受到市场资
金青睐

华体汇app苹果下载展望:国家目前大力推进战略性新兴产业,且目前的华体汇app苹果下载整体规划基本持续
到2020年及以后,新材料作为战略性新兴产业的重要组成部分,有望乘政策东风,
持续快速发展,我们认为,基于新材料产业的刚需特性,若外部环境不发生大的
改变,到2020年新材料产业市场规模将有望达到5万亿以上,年均复合增速将维
持在20%左右。细分子华体汇app苹果下载方面关注政策扶持及国产替代两个要素,以锂电池产
业链及OLED产业链最有代表性

政策驱动锂电产业腾飞,产能过剩驱动优胜劣汰:近几年新能源汽车市场经历了
爆发式发展,经过几年的调整,目前政策已现明朗化,正在引导华体汇app苹果下载走上市场化
规范发展的道路。我们预测,到2018年,国内动力电池总需求将达到43GWh左
右,而理论产能将超过100GWh,动力电池华体汇app苹果下载开启阶段性产能过剩格局,推动
华体汇app苹果下载洗牌,具有高品质动力电池生产能力且已与下游汽车制造商建立长期合作关
系的厂商将更具竞争优势。产业链中高附加值的正极材料环节具有较高投资价值

积极扩产,迎合需求,OLED国产力量即将崛起:OLED与传统的LCD相比有明
显优势,大规模替代已成为大势所趋。根据我们的测算,2020年全球AMOLED
市场规模将有望提升至400亿美元左右,复合增长率约40%,且不易出现产能过
剩困局,华体汇app苹果下载发展存在充足空间。产业链上游原材料环节受扩产驱动,值得关注,
此外,短期关注3D玻璃华体汇app苹果下载,长期关注可折叠显示聚酰亚胺基底材料

新三板投资策略:1)价值投资,放眼长期:新三板独立性较强,形成了新三板投
资的特殊性,即追求长期的稳定及收益,更加偏向价值投资,可从企业规模、交
易活跃度及市值表现等多角度寻找优质投资标的;2)关注优质企业转板IPO:
诸多优质企业受制于新三板融资、估值的影响,转板意愿强;3)关注有弯道超车
潜力的新兴产业:一方面,新三板企业的产能规模、技术实力和市场渠道与A股
上市企业差距仍未拉开;另一方面,由于三板企业业务更专一,相较A股市场的
概念炒作,偏向用业绩说话,发展轨迹踏实;新兴产业在新三板大有可图,以石
墨烯产业最具代表性

推荐标的:安达科技(830809.OC)、瑞联新材(835406.OC)、第六元素
(831190.OC)、二维碳素(833608.OC)及西部超导(831628.OC)

分析师
张红兵
执业证书编号:S0760511010023
Tel:010-83496356
E-mail:zhanghongbing@sxzq.com
研究助理
张莲玮
Tel:010-83496332
E-mail:zhanglianwei@sxzq.com
联系人
张莲玮
Tel:010-82190392
E-mail:zhanglianwei@sxzq.com
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A座28层
北京市西城区平安里西大街28号中海国
际中心7层
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深度报告
请务必阅读正文之后的特别声明部分 2
目录
1. 华体汇app苹果下载回顾: ?? 3
1.1政策回顾:宏观规划,重点明确,多重推进 ? 3
1.2 行情回顾:概念指数涨幅居前,板块强活跃4
2.华体汇app苹果下载展望: ?? 5
2.1产业升级连同政策扶持有望带动华体汇app苹果下载持续向好 ? 5
2.2重点关注目前发展迅速的细分子华体汇app苹果下载 ? 6
3.政策驱动锂电产业腾飞,高附加值产品受益 ? 6
3.1新能源汽车:告别叛逆期,进入市场化规范发展轨道 ? 6
3.2 动力锂电池:阶段性产能过剩将推动大浪淘沙8
3.3 关注高附加值环节——正极材料 ? 12
4.大势所趋,OLED国产替代进入新篇章15
4.1 OLED优势愈发明朗,大势已见 ?? 15
4.2 AMOLED市场增长高峰期,关注柔性显示环节 ? 17
4.3 产能扩建正当时,中国力量崛起,关注上游原材料 ? 24
5.新三板投资策略28
5.1 价值投资,放眼长期 ?? 28
6.2 关注优质企业转板IPO ?? 30
6.3 关注有弯道超车潜力的新兴产业 ? 33

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